위메이드, 비용 효율화 및 이미르 등 대작 출시 임박 < 최신소식 < 게임 < 기사본문

위메이드의 미르 IP 라이선스가 실적을 견인하며 영업이익 518억 원을 기록, 흑자 전환에 성공했다. 증권가는 위메이드의 비용 효율화 작업과 신작 라인업에 주목하며 호실적이 이어질 것으로 전망하고 있다.

위메이드의 3분기 매출액은 2,144억 원, 영업이익은 518억 원으로 전분기 대비 흑자 전환했다. 미래에셋증권 임희석 연구원은 “327억 원 규모의 신규 라이선스 계약 체결이 실적 서프라이즈를 견인했다”고 분석했다. 위메이드는 액토즈소프트가 아닌 새로운 게임사와 중국 외 지역에 대한 라이선스 계약을 체결했다. 흥국증권 김지현 연구원은 “이번 신규 계약은 일회성이지만 중국 외 지역의 경우 추가 라이선스 계약 가능성이 열려 있다”고 말했다.

비용 구조 정상화도 순조롭게 진행되고 있다. 위메이드의 3분기 영업 비용은 1,640억 원, 인건비 590억 원, 지급수수료 720억 원으로 모두 예상치를 하회했다. 임 연구원은 “4분기부터 주식보상비 감소로 분기 80억원 규모의 인건비 감소가 추가로 이어질 것”이라며 “25년 1분기부터는 매드엔진 연결 편입에 따라 분기 100억 원 이상의 지급수수료 감소 효과가 예상된다”고 덧붙였다.

여기에, 기대작 '레전드 오브 이미르'가 2025년 1분기에 출시된다. 김 연구원은 “블록체인 문법을 적용한 인게임 내 투명한 경제 시스템 덕에 일부 과금 유저만이 집중적으로 매출에 기여하는 현상과 이로 인한 매출 하향안정화가 기존 MMORPG 대비 제한적일 것”이라고 예상했다. 또 “'로스트소드'의 글로벌 런칭이 연말 예정되어 있어 장르, 플랫폼 다변화가 나타날 것”이라고 말했다.

김 연구원은 “매드엔진이 완전 자회사로 편입됨으로써 신작을 통한 이익 기여도 전망된다”고 밝혔다. 매드엔진은 2025년 1분기 익스트랙션 슈팅게임 '미드나잇 워커스'를 선보일 예정이다. 이 외에도 '나이트 크로우'의 후속작 '나이트 크로우2'가 2026년, 콘솔 기반 오픈월드 RPG 'TAL'이 2028년 출시를 목표로 하고 있다.

임 연구원은 “적극적인 체질 개선 작업과 매드엔진 인수를 통해 비대했던 비용 구조가 정상화되고 있는 점이 긍정적”이라며 투자 의견을 매수로 유지하고 목표주가를 50,000원으로 상향했다. 김 연구원도 투자 의견 매수, 목표 주가 53,000원을 제시했다. 또한 “재무적 기대감이 높은 '레전드 오브 이미르'의 내년 1분기 출시가 가시화됐고, 매드엔진의 완전 자회사 편입으로 지급수수료 항목과 주식보상비용이 지속 감소해 내년은 분기당 100억 원 감소로 이어져 영업이익 레버리지가 가능한 구간으로 판단”된다고 설명했다.